Домой Блог Страница 930

Ставка выше — доллар ниже. Что это было?

Решение ФРС повысить ставку вызвало неоднозначные движения на рынка. Складывается впечатление, что регулятор не ужесточил, а смягчил политику, во всяком случае именно так ведут себя цены на активы.

Доллар США не только не укрепился, он буквально рухнул, причем падение

Об операциях на внутреннем валютном рынке

Отклонение нефтегазовых доходов федерального бюджета от месячной оценки, соответствующей Федеральному закону о федеральном бюджете на 2017-2019 годы, в апреле 2017 года прогнозируется в размере +64,5 млрд руб.

Отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов по итогам

Путин: Монополия доллара ненадежна и опасна для многих

  • © РИА Новости, Алексей Дружинин| Перейти в фотобанк

МОСКВА, 8 мая — ПРАЙМ. Монополия доллара ненадежна и опасная для многих, заявил президент РФ Владимир Путин на пленарном заседании Госдумы.

По его словам, Россия будет продолжать диверсифицировать структуру своих

Биржевой оператор ICE работает над платформой по торговле биткоином

© РИА Новости, Евгений Биятов| Перейти в фотобанк

МОСКВА, 8 мая — ПРАЙМ. Международный биржевой оператор Intercontinental Exchange (ICE) работает над созданием онлайн-платформы, которая позволила бы крупным инвесторам покупать биткоин, пишет газета The New York Times со ссылкой на имеющиеся

Счетной палате требуется финансист и политический тяжеловес

© РИА Новости, Сергей Гунеев| Перейти в фотобанк

МОСКВА, 8 мая — ПРАЙМ. Главный аудиторский орган России, который контролирует использование всех государственных финансов — Счетная палата, в ближайшее время, вероятно, лишится руководителя: нынешняя глава ведомства

Риски со всех сторон. Стоит ли сейчас инвестировать в акции глобальных компаний

Фото Eugene Hoshiko / AP / TASS

Рынок акций находится под давлением: ему угрожают как потенциальные торговые войны, так и ужесточение регулирования в сфере технологий. В таких обстоятельствах инвестору нужно быть особенно осторожным

В первом квартале фондовый рынок видел все — от мощного ралли, которое стало самым сильным за несколько десятилетий, до самого крупного однодневного маневра в индексе волатильности VIX за последние 10 лет. Это показало, что продажа волатильности была самым активным видом торговли на финансовых рынках, где происходили всевозможные драматические события.

В начале 2018 года прогнозы по инфляции приводили к росту ставок и укрепляли уверенность ФРС в заявленной ею траектории монетарной политики, однако неудовлетворительные цифры в итоге поколебали этот настрой.

Технологические компании впервые за несколько лет столкнулись с серьезными проблемами, поскольку разыгрался нешуточный скандал, связанный с использованием Facebook персональных данных пользователей, что шокировало инвесторов по всему миру. Кроме того, США и Китай, кажется, имеют острые разногласия на тему торговли, что может стать серьезным риском для роста мировой экономики. Также, вопреки ожиданиям, в странах G10 со второго квартала 2018 года наблюдается ухудшение макроэкономических показателей: они показали чуть ли не самую слабую динамику с 2013 года.

Это основные факторы, омрачающие сезон отчетности за первый квартал, который уже не укрепит уверенность инвесторов в будущем. Наша собственная стратегия приобрела в феврале умеренно оборонительный характер, и, как следствие, мы по-прежнему негативно смотрим на перспективы рынка акций и считаем, что соотношение риска и доходности находится на довольно низком уровне.

Сигнал из Кремниевой долины

В феврале в американском секторе технологий наблюдалась коррекция, как и на фондовом рынке в целом: падение составило 11% за две недели. Однако сильная тяга к росту в итоге привела к тому, что инвесторы снова подняли цены на акции технологических компаний, поэтому в середине марта в секторе наблюдался новый исторический максимум. Потом скандал с Facebook вызвал мощную волну распродаж, которая усилилась в связи с негативными заявлениями Дональда Трампа относительно компании Amazon.

Тем не менее технологический сектор все еще довольно силен. Акций IT-компаний торгуются всего лишь на 8% выше среднего уровня с 1994 года, а индекс S&P 500 превышает среднее значение на 21%. В марте 2018 года акции компаний технологического сектора США оценивались на 22% выше индекса S&P 500, но эта разница объяснима, поскольку сектор с 1994 года показывал среднегодовой прирост прибыли 8,3% по сравнению с 4,7% у индекса S&P 500. Ведь история — это одно, а перспективы технологий — совсем другое.

Последние 15 лет были по-своему уникальны, потому что люди в этот период стали уделять меньше внимания защите личной информации. Так, они отдали свои персональные данные бесплатным онлайн-сервисам, таким как Google, Facebook, Twitter и LinkedIn, и подписали пользовательские соглашения на Apple и Amazon, в связи с чем их личную информацию можно использовать самыми разными способами. Через некоторое время ситуация может в корне измениться, и люди вновь станут больше интересоваться конфиденциальностью.

Скандал с Facebook показал широкой общественности, в чем проблема технологических компаний, использующих персональные данные. Евросоюз уже длительное время применяет довольно жесткие регулятивные меры в отношении ключевых американских IT-корпораций: Facebook был оштрафован за сокрытие информации при покупке мессенджера WhatsApp, компания Apple преследовалась за уклонение от уплаты налогов в Европе (в декабре 2017 года она достигла соглашения с ЕС о начале выплат $15,4 млрд), Google был оштрафован на рекордные $2,7 млрд по первому делу о нарушении антимонопольного законодательства, а компания Amazon заплатила €250 млн в качестве штрафа за уклонение от уплаты налогов.

Другие страны наблюдают за действиями европейских властей и рассматривают возможность ужесточения надзора за высокотехнологичными компаниями, которые используют персональные данные. Мы ожидаем, что «Общий регламент по защите данных», который вступит в силу 25 мая 2018 года, и налог на выручку IT-компаний, который будет введен с целью компенсировать влияние налоговых арбитражных операций с помощью трансфертного ценообразования, станут началом более жестких мер контроля.

Скорее всего, в дальнейшем успешные высокотехнологичные компании все больше будут создавать технологические решения без использования персональных данных — это могут быть аккумуляторы, робототехника или решения по автоматизации. Мы рекомендуем инвесторам избегать вложений в крупные технологические компании, которые используют большие объемы персональных данных, и переключиться на более мелкие, нишевые истории.

Инвестируйте в тренды

Согласно нашему исследованию, самыми горячими темами на рынке акций во втором квартале являются новые технологии в производстве аккумуляторов, прорывы в фармацевтической промышленности, электронная коммерция, энергетическая инфраструктура США и кибербезопасность. Эти сегменты — потенциальные лидеры по доходности.

Вместе с тем мы выявили и наименее привлекательные темы: широкий IT-сектор США, путешествия и досуг, компании Индии и Вьетнама, а также эмитенты, преуспевшие в обратном выкупе акций.

В целом, глобальный индекс MSCI оценивается выше среднего, а множество ключевых макроэкономических рисков не за горами, поэтому соотношение риска и доходности в ближайшие два года уже не будет столь привлекательно для рынка акций. Мировые процентные ставки поднялись, а значит, у акций появилось больше альтернатив.

Поскольку в ближайшие два года есть вероятность рецессии, не стоит придерживаться агрессивной стратегии и держать слишком много средств в акциях компаний. Портфели должны быть более сбалансированы и ориентированы на защитные секторы экономики. В более долгосрочной перспективе (5-7 лет) акции, вероятно, окажутся в более выгодном положении, чем облигации, если только не наступит длительный период дефляции и слабого роста.

Пока же мы рекомендуем инвесторам обратить внимание на защитные секторы фондового рынка, такие как медицина и товары народного потребления, а также чувствительные к изменению процентных ставок отрасли, включающие в себя коммунальные услуги и телекоммуникации, поскольку во втором квартале возможна реализация прогноза по повышению процентных ставок.

Источник

Еврозона предупреждена о «резком» скачке ставок, а банки НЕ готовы

Один из самых влиятельных банкиров Германии предупреждает, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) может быть вынужден ввести «резкие» увеличения ставок, вызвав опасения гиперинфляции.

И он говорит, что банки могут оказаться не готовыми к результатам зубца, способного

Не загонять, а заманивать

Находящийся в Вашингтоне Международный валютный фонд опубликовал занятный документ под названием “The Macroeconomics of De-Cashing” (Макроэкономика отказа от наличных). Это довольно любопытный документ, по сути обобщающий накопленный опыт по борьбе с наличными и дающий определенные

Telegram обжаловал решение ВС РФ по ключам шифрования

  • © РИА Новости, Наталья Селиверстова| Перейти в фотобанк

МОСКВА, 8 мая — ПРАЙМ. Мессенджер Telegram обжаловал решение Верховного суда России, который признал законным приказ ФСБ РФ о необходимости предоставления ей ключей для расшифровки сообщений пользователей, сообщил

Медведев: Цели «майского указа» требуют 25 трлн руб, нужно изыскать 8 трлн руб

  • © РИА Новости, Пресс-служба Президента РФ| Перейти в фотобанк

МОСКВА, 8 мая — ПРАЙМ. Выполнение целей нового «майского указа» требует суммарно около 25 триллионов рублей, что означает необходимость увеличить расходы на приоритетные направления на 8 триллионов рублей по

ПОПУЛЯРНОЕ

Читайте так же