Домой Блог Страница 3

Сбербанк не увидел признаков образования пузыря на рынке потребкредитов

Фото Андрея Махонина / ТАСС

Сбербанк утверждает, что на рынке потребкредитования нет признаков созревания пузыря. Исследование банка показало, что люди берут кредиты на повышение качества жизни, а не для того, чтобы свести концы с концами. Таким образом, крупнейший госбанк встал на сторону ЦБ в споре с министром Максимом Орешкиным

Исследование Сбербанка не подтвердило опасения о возможном образовании пузыря на рынке потребительских кредитов, сообщила в среду пресс-служба госбанка. Проект «СберДанные» проанализировал сведения Сбербанка, Банка России, Росстат и кредитных бюро и не увидел подтверждения большинству опасений, следует из документа, который получил Forbes.

Сбербанк признает, что задолженность населения перед банками растет быстрыми темпами: в прошлом году долг вырос на 22,4%, в том числе на жилищным кредитам на 23,3%, а по неипотечными – на 21,8%. В январе-мае 2019-го прирост кредитов населению составил еще 8,1% (около 19% в сравнении с тем же периодом 2018-го). В то же время Сбербанк отмечает в исследовании, что этот рост носит носит объективный характер и пока довольно далек от исчерпания. Хотя осторожный подход не повредит, признает крупнейший по размеру розничного кредитного портфеля банк данные рейтингового агентства Raex).

Почему растут кредиты

Важнейшим фактором роста кредитования Сбербанк назвал повышение номинальных зарплат, «особенно самых маленьких», в 2017-2018 годах. По данным банка, средняя зарплата клиентов, которые в 2017 году получали до 15 000 рублей, в 2018-м выросла на 42%. Это, наряду со снижением стоимости обслуживания кредита из-за падения ставок и увеличения сроков, стало «мощными, но разовыми» факторами, пишет банк. В прошлом году около 17% ипотечных и 14% потребительских кредитов были связаны с рефинансированием.

Сбербанк заметил также, что люди в последние два года брали кредиты не для того, чтобы свести концы с концами, а чтобы улучшить качество жизни — на ремонт, покупку товаров длительного спроса (бытовая техника, одежда), обслуживание автомобиля, а также на туризм и отдых.

Нет причин и для опасений из-за увеличения средней суммы кредита, считают эксперты Сбербанка: цифра растет за счет ухода с рынка самых мелких и дорогих кредитов под давлением Центробанка, а не больших долгов заемщиков. Кроме того, высок уровень досрочных погашений: средний платеж по ипотеке в Сбербанке в 4 раза выше планового платежа, а по потребкредитам – в 2,3 раза, пишет банк. Он отмечает, что в 2017-2018 году уровень досрочного погашения потребительских кредитов существенно вырос.

Есть ли угроза пузыря

Cреди угроз стабильности рынка Сбербанк назвал микрофинансовые организации (МФО), в которые из банковской системы перешли мелкие и дорогие кредиты. По оценке банка, там сосредоточены менее 4% всего портфеля. «В этом не вполне прозрачном и слабо регулируемом секторе растет доля заемщиков с большим числом кредитов, процветает выдача кредитов заемщикам с просрочкой более 90 дней», — говорится в исследовании.

В остальном Сбербанк уверяет, что все банковские метрики качества кредитов и оценки бюро кредитных историй находятся на исторически высоких уровнях. Специалисты уже заметили первые признаки снижения потребительского кредитования, но ипотека, считают они, неизбежно продолжит расти: «Останавливать рост вредно и для заемщиков, и для банков, и для экономики».

ЦБ получил союзника

Сбербанк встал на сторону главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной, которая с июня спорит об угрозах роста потребительского кредитования с министром экономического развития Максимом Орешкиным. На Петербургском международном экономическом форуме Орешкин заявил, что наибольший риск рецессии в России несет как раз пузырь необеспеченных потребительских кредитов. Набиуллина признала, что кредитование растет слишком быстро, но рисков в этом не увидела и призвала правительство заняться повышением доходов населения.

В конце июня ЦБ в докладе указал, что без потребкредитов рост ВВП в первом квартале 2019 года мог бы снизиться до нуля. Орешкин не согласился: «Интересная получается логика: чем сильнее загоним население в долговую яму, тем лучше». В июле Орешкин вновь заявил, что проблема к 2021 году «в любом случае взорвется». Орешкина поддержал первый вице-премьер, министр финансов Антон Силуанов: по его словам, крупным банкам лучше отдавать предпочтение кредитованию бизнеса, а не населения. Набиуллина в июле призывала проводить структурные реформы и улучшать инвестиционный климат вместо того, чтобы искать проблему в кредитовании физлиц.

Источник

Мастер Булгакова как венчурный инвестор: прав ли был герой романа, поставив все на один проект

Кадр из фильма режиссера Юрия Кары «Мастер и Маргарита» Фото ИТАР-ТАСС / Пресс-служба группы компаний «Люксор»

Что будет, если смотреть на литературных персонажей с точки зрения их финансового поведения? Насколько эффективной была стратегия главного героя романа Булкагова «Мастер и Маргарита», рассуждает финансовый консультант Наталья Смирнова.

Профдеформация – опасная штука, особенно если работает на финансовом рынке: начинаешь весь мир оценивать сквозь призму мира денег и управления. Например, смотреть на поведение героев литературных произведений с колокольни финансового советника и мысленно давать рекомендации по управлению деньгами.

Взять, например, «Мастера и Маргариту». Мастер – одинокий человек средних лет, по образованию историк, знал несколько языков, без родственников, без иждивенцев, предоставленный сам себе. И вот он выигрывает в лотерею крупную сумму. Что он делает? Он покупает квартиру, откладывает некую сумму на жизнь. При этом размер суммы, а также финансовые инструменты, в которые вложены деньги, не известны. Учитывая бэкграунд Мастера, можно предположить, что, скорее всего, он отложил сумму на пару лет жизни, никакие инвестиционные инструменты не использовал, максимум — положил все на счет и снимал с него деньги по мере надобности. Сам же Мастер полностью сосредоточился на романе о Понтии Пилате – делом своей жизни и мечтой. Судя по всему, он не рассматривал роман как средство приумножения капитала, либо как пропуск в мир искусства, где членам союза литераторов полагалось множество льгот. То есть роман для Мастера не был венчурным проектом, бизнесом, вложив в который капитал, Мастер бы ожидал некоторого финансового результата.

В итоге мы имеем:

  • Доходы – ноль: Мастер не работал, а про инвестиции выигрыша в какие-либо инструменты, способные приносить пассивный доход, например, вклады, ничего не сказано.
  • Расходы – на жизнь, но, судя по всему, Мастер жил довольно скромно

Активы:

  • квартира, которая не приносила дохода, но требовала платежей за нее
  • остаток капитала, скорее всего, в форме наличности либо на счете в банке
  • нематериальный актив (роман), ценность неопределенная и при жизни Мастера не капитализировалась

Пассивы: долгов у Мастера нет, а если они и были раньше, то он явно их закрыл выигрышем

Страховки: про страховки Мастера ничего не сказано, но судя, по отсутствию каких-либо выплат по факту потери им трудоспособности, жизнь его застрахована не была

Склонность к риску: сложно оценить, но, судя по тому, что Мастер выигранные деньги потратил на квартиру и, по сути, роман с непонятным финансовым выхлопом, этот человек не боялся потерять капитал, то есть, говоря языком инвестиционного советника, имел высокую склонность к риску.

Финансово зависимые люди: нет

И вот Мастер встречает Маргариту. Меняется ли что-то в его финансовой картине? Мы не знаем, был ли заключен брачный контракт между Маргаритой и ее мужем, но в те времена брачные контракты были редкостью, а муж Маргариты, скорее всего, создал свое благосостояние во время брака, так что при разводе Маргарита бы получила часть капитала, но мы не можем оценить точный размер ее доли. В любом случае, иждивенкой Маргарита бы не стала.

Далее, как мы знаем, публикация главы из романа, последовавшая за этим критика литературного сообщества и ложный донос за хранение нелегальной литературы приводят к потере Мастером квартиры, денег, романа, который тот сжег, и заточением в доме для душевнобольных. Мастер лишается всех своих активов. Далее, конечно, Воланд восстанавливает роман, а Мастеру и Маргарите дарует вечный покой, что, по сути, означает смерть.

Вопрос: насколько грамотной была финансовая стратегия Мастера? Особенно если мы знаем его время смерти. Ведь получается, ему не было резона вкладывать капитал, если он все равно так скоро скончался?

Как ни парадоксально, но финансовая стратегия Мастера на 100% соответствует его инвестиционному профилю. Роман был смыслом его жизни, и при таком подходе у Мастера было всего два возможных сценария:

  • Его роман ждет успех – тогда его признает профсообщество, он становится его членом, получает все причитающиеся привилегии, в том числе финансовые, и ему есть на что жить, плюс многие блага ему будут доставаться бесплатно или существенно дешевле из-за принадлежности к союзу литераторов. И, имея свое жилье и скромные потребности, а также совершенно наверняка – заказ на новые издания, можно прекрасно жить до конца дней своих, даже если исчерпается капитал от выигрыша, т.к. гонорары вполне позволят жить дальше. И не думать о том, что нужно заранее создать достаточные накопления, чтобы получить пассивный доход, на который можно было бы жить.
  • Если роман ждет провал – то жизнь дальше не имеет смысла, и можно не бороться за квартиру, а согласиться на больницу, которая обеспечит пропитание. Для такой жизни капитал не нужен: все обеспечивается государством, то есть создавать пассивный доход из выигранных средств не требуется.

Семейных планов в отношении Маргариты Мастер не строил, о том, как обеспечивать семью в случае провала романа не думал. В этих обстоятельствах его финансовая стратегия удивительно правильная: если венчур, в который все вложено, взлетит, то он и обеспечит безбедную жизнь в будущем, а если нет – ну, тогда просто где-то доживать.

Есть только один риск, который подобная стратегия не учитывает: после неудачи с венчуром может возникнуть желание поработать над другим проектом либо просто не захочется влачить жалкое существование. Для таких промежуточных вариантов стратегия Мастера не вполне пригодна, ведь для подобного исхода событий нужно быть уверенным, что будут средства, на которые можно прожить, а также что сохранится крыша над головой.

Источник

В России вынесен первый приговор по статье о манипулировании рынком

Фото Malte Ossowski/Sven Simon / DPA/TASS

Бывший трейдер «Ак Барса» из Татарстана осужден на 2,5 года условно за манипулирование рынком в особо крупном размере. Это первый в России приговор по этой статье. За пять лет трейдер заработал на незаконных операциях 77 млн рублей

Кировский районный суд Казани приговорил к 2,5 годам лишения свободы условно сотрудника местного банка по статье о манипулировании рынком (часть 2 статьи 185 Уголовного кодекса), сообщил во вторник Следственный комитет. По данным следствия, осужденный с 2011-го по 2016 год манипулировал 31 ценной бумагой и заработал на этом 77 млн рублей. Банку и инвестиционной компании при этом был нанесен ущерб более чем на 76 млн рублей. Помимо условного срока, трейдеру запретили на три года заниматься торговлей ценными бумагами.

Речь идет о бывшем трейдере «Ак Барса» Артеме Люлинском, пояснил «Ведомостям» представитель Центробанка. Он добавил, что это первый вынесенный в России приговор о манипулировании рынком. Люлинского также обязали выплатить банку 75 млн рублей по гражданскому иску, отметил собеседник газеты. Он считает, что решение казанского суда – значимое событие в правоприменительной практике по противодействию инсайду и манипулированию и поможет ЦБ оптимизировать подготовку документов, которые регулятор направляет в правоохранительные органы.

Люлинский свою вину не признал. Он просил вынести оправдательный приговор и заявлял, что его методы торговли были обоснованными, пишет «Коммерсантъ». Адвокат Люлинского заявил, что будет обжаловать решение районного суда.

Неосторожный трейдер: сотрудник банка манипулировал рынком пять лет

Впервые о нарушениях со стороны Люлинского Банк России сообщил в июле 2017 года. Тогда речь шла только об операциях с акциями «Нижнекамскнефтехима» с использованием инсайдерской информации 2015 года. Но уже в октябре того же года ЦБ рассказал о продолжительном манипулировании 31 ценной бумагой со стороны трейдера: Люлинский покупал акции на бирже по рыночным ценам с личного брокерского счета, затем вновь выставлял на продажу по более высокой цене и выкупал их у себя же с рабочего счета. С 2011 года Люлинский провел почти 500 таких сделок, среди бумаг были акции «Газпрома», Сбербанка и ВТБ. Так как размеры сделок доходили до нескольких десятков миллионов рублей, трейдеру удавалось влиять на рынок, пусть и ненадолго, пояснял директор департамента Центробанка по противодействию недобросовестным практикам Валерий Лях.

Максимальный срок наказания по статье о манипулировании рынком – семь лет лишения свободы. Уголовная ответственность за нарушения при торговле ценными бумагами в России появилась в 2010 году, но до сих пор такие дела – редкое явление в судебной практике, заявил «Ведомостям» управляющий партнер ЕМПП Сергей Егоров. Он указал, что случаи манипулирования рынком – не массовые и их не так много. Кроме того, СК зачастую квалифицирует такие дела как мошенничество, говорит эксперт. Такие дела, по его словам, легче довести до суда. «Как правило, следствие предпочитает работать только с теми делами, где видит положительную судебную перспективу, а с этим в делах по манипулированию большие проблемы», — подтверждает партнер FMG Group Михаил Фаткин.

Источник

Нефть и рубль подорожали из-за решения США отложить введение пошлин в рамках торговой войны с Китаем

Фото Дмитрия Тернового для Forbes

Цена нефти Brent выросла более чем на 3%, а курс рубля показал рост к доллару и евро. Это реакция на решение властей США отложить анонсированное ранее введение импортных пошлин на часть китайских товаров

Фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в октябре резко подорожали в ходе торговой сессии на бирже ICE. По данным на 18:05 мск, их цена росла на 3,45% до $60,59 за баррель. Нефть WTI дорожала на 3,31% — до $56,75. По данным на 18:00 мск, курс доллара на Московской бирже падал на 0,44% — до 65,14 рубля, курс евро — на 0,67%, до 72,9 рубля.

Рынки отреагировали на сообщение Торгового представительства США о том, что Вашингтон решил отложить с 1 сентября до 15 декабря введение пошлин в 10% на отдельные виды импортируемых Китаем товаров. Введение пошлин будет, в частности, отложено для таких товаров, как мобильные телефоны, мониторы, ноутбуки, видеоприставки, некоторые игрушки и отдельные предметы одежды и обуви.

Плохие новости из Вашингтона: твит Трампа и новые санкции напугали инвесторов

На другие китайские товары пошлина будет введена с 1 сентября, как и было объявлено ранее. Власти исключили некоторые товары из списка по медицинским соображениям, связанным с национальной безопасностью, и из-за ряда других факторов, говорится в сообщении Торгового представительства. Введение пошлин в размере 10% на поставляемые из Китая товары стоимостью $300 млрд в год президент США Дональд Трамп анонсировал 1 августа.

Решение было принято после телефонных переговоров, в которых участвовали вице-премьер Госсовета КНР Лю Хэ, а также американские министр финансов Стивен Мнучин и торговый представитель Роберт Лайтхайзер, о которых Reuters писало со ссылкой на Министерство торговли Китая. Содержание разговора агентство не уточняло.

Нефть и рубль резко подешевели после решения Трампа ввести новые пошлины на китайский импорт

Торговый конфликт между США и Китаем продолжается с прошлого года. В январе 2018 года США резко повысили пошлины на поставки солнечных панелей и стиральных машин, крупнейшим производителем которых является Китай. Так США хотели помочь местным производителям справиться с растущим давлением импорта. Китай в ответ повысил пошлины на импорт из США продовольственных товаров.

В июле и августе США и КНР ввели новые пошлины друг против друга — в общей сложности на импорт товаров суммарной стоимостью $50 млрд для каждой стороны. В сентябре Трамп объявил о введении дополнительных пошлин на поставки из Китая в объеме $200 млрд. Пекин ответил введением пошлин на поставки на сумму $60 млрд.

Рубль и фондовый рынок падают на фоне торговой войны и санкций

Источник

Глава «ФК Открытие» назвал ошибкой повышение НДС

Фото Александра Авилова / АГН Москва

Председатель правления госбанка «ФК Открытие» Михаил Задорнов считает повышение ставки НДС с 18% до 20% ошибочным шагом. По его словам, профицит бюджета — признак того, что государство не может распорядиться изъятыми из экономики деньгами, и разумнее было бы отдать их людям и бизнесу

Повышение ставки налога на добавленную стоимость (НДС) с 18 до 20% было ошибочным шагом, который стал одной из причин низкого роста российской экономики, заявил в интервью РБК председатель правления «ФК Открытие» Михаил Задорнов.

Он отмети, что в первом полугодии 2019 года доходы федерального бюджета выросли примерно на 11%, расходы — на 3%, и профицит бюджета достиг 3,1% ВВП. «Такого профицита федерального бюджета не было даже в самые лучшие годы, до 2007-го, его просто сложно себе представить», — заявил глава «Открытия».

Профицит говорит о том, что государство не может распорядиться деньгами, которые «изъяло» из экономики, подняв НДС, считает Задорнов. «Я не придерживаюсь точки зрения, что если деньги из экономики забирает государство, то это хорошо. Если налоги достаточные и есть профицит, разумнее отдать налоги людям и бизнесу: они распорядятся деньгами лучше государства», — заявил он.

К другим причинам медленного роста российской экономики Задорнов отнес повышение ключевой ставки ЦБ (регулятор в 2018 году повысил ее дважды) и ожидание новых санкций со стороны США.

Ранее Минэкономразвития отмечало, что повышение НДС привело к ослаблению внутреннего спроса и более медленному росту экономики.

Базовая ставка НДС в России выросла до 20% с 1 января. До этого она составляла 18% с 2004 года. Министр финансов Антон Силуанов в июле заявлял, что повышение налога дало российскому бюджету 650 млрд рублей, что составляет около 0,6% ВВП. Эти средства идут, в частности, на финансирование национальных проектов из майских указов президента России Владимира Путина. В целом, правительство собирается потратить на них 25,7 трлн рублей за шесть лет.

Источник

Первый зампред Сбербанка объяснил, почему ипотеку в Чехии выдают под 3,3%

Фото Кирилла Зыкова / АГН Москва

Первый зампред Сбербанка Лев Хасис пояснил, почему в России ипотека выдается под ставку минимум 7,6%, а в Чехии — 3,3%. Ранее в соцсетях стал вирусным видеоролик, в котором россиянин показывает рекламу чешского Сбербанка со значительно более выгодными — в сравнении с российскими — условиями по кредитам

«Ситуация – мечта сторонников теории заговора», — описал в Facebook ситуацию Хасис. Он отметил, что чешский банк – это юридическое лицо, находящееся в другой стране «со всей ее макроэкономикой». «Чешских заемщиков финансируют в основном чешские вкладчики, низкие ставки по кредитам в Чехии возможны благодаря низким ставкам по депозитам/вкладам в Европе и в первую очередь в той же Чехии», — пишет Хасис.

Он отметил, что в ЕС существенно ниже уровень инфляции: если в России за пять лет она составила в среднем около 7,2%, то в Чехии – 1,5%. Кроме того, в Чехии ниже ключевая ставка Центробанка – 1,75% против 7,25% в России, указал Хасис. «Конечно, всем хочется, чтобы ставки по привлекаемым депозитам были российскими, а ставки по кредитам — чешскими, но это по понятным причинам невозможно», — добавил первый зампред госбанка.

Самый дешевый кредит: в Дании начали выдавать ипотеку на 20 лет под 0%

В последние недели в соцсетях набрал популярность ролик, в котором мужчина снимает рекламные плакаты чешского Сбербанка: он предлагает кредиты под 3,9% и ипотеку под 0,8%. На сайте Сбербанка в Чехии написано, что минимальная ипотечная ставка – 2,89%, проценты по кредиту совпадают с показанным в ролике.

7 августа о разнице в ставках вице-президента и руководителя дирекции GR Сбербанка Андрея Шарова спросил участник форума «Территория смыслов». Зал встретил вопрос овациями. Шаров не стал отвечать. Вместо этого он пообещал молодому человеку подарить диск со своей музыкой «за самый острый вопрос». После этого Шаров поблагодарил зал за общение (зал встретил это смехом) и назвал это «уроком коммуникации», после чего предложил послушать музыку, которую он пишет.

Источник

Как рубль атакует доллар

Фото Andrey Rudakov / Bloomberg via Getty Images

Правительство хочет вывести рубль на международный рынок. Когда ждать первых результатов?

Экономика наша переживает очередной нелегкий период низких темпов роста — это данность. Для лечения ее запущенных болезней предлагаются всякого рода припарки. Но предлагаются и нормальные лекарства, действительно способные помочь. К этой категории безусловно можно отнести стимулирование механизма расчетов в нашей национальной валюте. Вывести рубль на международный рынок и заставить там с ним считаться серьезных игроков — задача не из самых простых и одним законопроектом ее не решить. Но подвижки в эту сторону наблюдаются.

Так, в конце июля депутаты Госдумы одобрили очень важный для российской экономики законопроект, а 2 августа его подписал президент. Утвержденные поправки в федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» необходимы для так называемой либерализации валютного контроля, зревшей в высоких кабинетах почти три года.

Инициатива исходила из Министерства финансов. Долгое время Центробанк выступал против послаблений, опасаясь значительного оттока капитала за рубеж. В итоге ведомствам Антона Силуанова и Эльвиры Набиуллиной удалось найти общий язык.

Закон «заточен» под президентский «майский» указ о росте несырьевого и неэнергетического экспорта из России до $250 млрд в год к 2024 году. А это значит, что приходится облегчать жизнь бизнесу, ориентированному на экспорт товаров, услуг и т.п.

В нынешнем, «поправленном», виде он призван создать то, чего экспортному бизнесу перманентно не хватает, — благоприятные условия для экономической деятельности, в данном случае — с иностранными партнерами. Главное положение вносимых поправок — отмена требования о репатриации экспортной выручки. Но с условиями — куда же без них? — речь идет пока только о рублях и распространяется не на все товары и услуги.

Закон будет реализовываться поэтапно: с 1 января 2020 года он начнет действовать для несырьевого экспорта, а до 1 января 2024 года будут отменены требования в отношении выручки от экспорта сырья — нефти и нефтепродуктов, природного газа, угля и т.д.

Кроме того, считают авторы поправок, закон будет способствовать укреплению национальной валюты на международном рынке и улучшать инвестиционную привлекательность России. Все это напрямую связано с реализацией курируемых Антоном Силуановым нацпроектов «Международная кооперация и экспорт» и «Малое и среднее предпринимательство и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы». Проекты были приняты в начале этого года и также рассчитаны до 2024 года. Первый ставит своей целью увеличение экспорта в рамках Евразийского экономического союза и обеспечения роста объема накопленных взаимных инвестиций. Второй призван поддержать предпринимателя на каждом этапе развития бизнеса — от идеи создания и до расширения с выходом на экспорт.

Итак, с предложенным механизмами укрепления рубля и реализацией нацпроектов все более-менее понятно. Но какую же все-таки осязаемую маржу получат от этого решения непосредственные участники процесса либерализации — бизнесмены? Прежде всего — это падение жестких рамок: обязательных отчетов о репатриации средств, предоставления справок и других документов в строго отведенные сроки. Все эти бюрократические препоны действительно очень серьезно осложняют жизнь участникам международного рынка — это касается и мелкого предпринимателя, и крупной фирмы.

В поправках, повторюсь, фигурирует пока только рубль, которому создают правовую базу для применения во внешнеторговых расчетах. На иную валюту требования репатриации распространяются, как и прежде, — полный контроль и отчет. Но не исключено, что подвижки будут. Правда, это вопрос на перспективу. В июне на встрече Министра финансов РФ Антона Силуанова и заместителя председателя Еврокомиссии Мароша Шефчовича шла речь о переходе к расчетам в рублях и евро за энергоносители и создании рабочей группы по проработке деталей. Как видим, частично наши устремления к вытеснению доллара из международных торговых операций совпадают не только с китайскими, но и с европейскими.

Но и внутри этих общих интересов разных стран целесообразно выделать частные интересы нашей страны. А то у нас время от времени чуть ли не национальной валютой становится юань, в результате чего мы теряем огромные суммы на курсах. Так что юань юанем, но нашей экономике на международном рынке выгодны расчеты в рублях, и за это надо бороться.

Хочу обратить внимание, что либерализация валютного законодательства подается в комплексе с либерализацией мер административного воздействия на нарушителя. Правительство сработало оперативно и уже 18 июля утвердило проект поправок в КоАП, предусматривающих более мягкие меры ответственности в отношении резидентов — участников внешнеэкономической деятельности. Дело за Госдумой.

Эффективность нового закона пока оценивать преждевременно. Для этого его плюсы и минусы должны сначала проявить себя в деле. Первые эффекты экономика должна почувствовать не ранее следующего года. Однако уже можно сделать некоторые осторожные выводы. Несмотря на неоднозначность некоторых позиций, изменения все-таки имеют больше положительных моментов. В первую очередь, либерализация решает, на мой взгляд, ключевую проблему участников рынка — снижение административного бремени.

Кроме того, закон действительно вынудит господ бизнесменов приучать зарубежных партнеров к рублю и таким образом делать вклад в укрепление отечественной валюты. Ну а там, глядишь, и иностранные инвестиции потянутся в Россию.

Источник

ЦБ предложил ввести единую методику расчета кредитных рейтингов заемщиков

Фото Михаила Терещенко / ТАСС

Банк России обсуждает переход на единый механизм расчета кредитных рейтингов граждан, которые в дальнейшем могут быть увязаны со стоимостью финансовых продуктов. Сейчас каждое бюро кредитных историй рассчитывает рейтинги по собственной методике и шкале, чем недоволен ЦБ. Рынок настаивает, что унификация расчета кредитных рейтингов убьет конкуренцию

Центробанк обсудил особенности присвоения индивидуального кредитного рейтинга (ИКР) с бюро кредитных историй (БКР) и банками на совещании на прошлой неделе, рассказали «Коммерсанту» участники встречи. Они утверждают, что представители рынка назвали единый механизм расчета ИКР негативной практикой, и ЦБ их услышал. На данный момент, наиболее вероятно введение единой шкалы, в которой «наглядно будет представлено качество заемщика и насколько велики его шансы получить кредит или заем», пишет «Коммерсантъ». Собеседники газеты отметили, что форму подготовит ЦБ.

БКР рассчитывают кредитные рейтинги граждан по своим методикам и выдают результаты каждое по своей шкале, что усложняет анализ и сопоставление данных для потребителей, пояснил «Коммерсанту» Центробанк. Сейчас «получены мнения рынка, формируется позиция Банка России», цитирует газета.

Паспорт заемщика. Как узнать и исправить кредитную историю

Бюро кредитных историй настаивают, что в единой оценке нет необходимости. «Это в принципе невозможно сделать <…> В разных базах БКИ – разный состав информации», — заявил «Коммерсанту» директор по маркетингу НБКИ Алексей Волков. Введение единого механизма расчета ИКР «приведет к снижению конкуренции и качества услуг», не будут учитываться «ноу-хау», отметил гендиректор «Эквифакса» Олег Лагуткин. Специалисты отметили, что создание единообразной шкалы – более подходящий вариант. Он не требует значительных ресурсов на реализацию, но позволит обеспечить качество рейтинговых услуг за счет конкуренции, добавил гендиректор ОКБ Артур Александрович.

ИКР важен для заемщиков, и спрос на них растет, признают участники рынка. Граждане стали чаще беспокоиться о своей финансовой репутации и безопасности персональных данных, отмечает Александрович. Кредитные рейтинги в первую очередь полезны для клиентов, которые могут использовать их перед подачей заявления на кредит, прокомментировал «Коммерсанту» ВТБ.

Другие банки отмечают, что сфера применения ИКР в России ограничена. «В США кредитный рейтинг FICO позволяет гражданам получать доступ к большому спектру сервисов, начиная от образования до покупки автомобиля или недвижимости» — заявил «Коммерсанту» руководитель управления кредитных рисков розничного сегмента кредитования Райффайзенбанка Алексей Крамарский. В России, по его словам, нет механизмов, при которых хороший ИКР вел бы к лучшим условиям обслуживания. Гендиректор кредитного бюро «Русский стандарт» Анна Садовничая считает, что в будущем ЦБ мог бы привязать стоимость финансовых услуг к уровню рейтинга. Центробанк на это ответил, что рассматривает варианты развития ИКР.

Пять причин, почему банк откажет в кредите хорошему заемщику

Источник

Непрофессиональным инвесторам предложили альтернативу вложениям в зарубежные акции

Фото Getty Images

С учетом планов ЦБ ограничить непрофессионалов на рынке управляющие компании начали готовить для таких инвесторов альтернативу инвестициям в зарубежные акции. Они начали активно запускать относительно новый для российского рынка инструмент — биржевые паевые инвестиционные фонды в валюте на иностранные бумаги

На прошлой неделе в России запустились сразу три биржевых паевых инвестиционных фонда (БПИФ) в валюте на разные группы иностранных ценных бумаг, пишет РБК. «ВТБ Капитал Инвестиции» предложил два фонда — на облигации предприятий из США и на акции компаний из развивающихся стран. «Альфа-Капитал» объявил о запуске первого в России БПИФ в евро на акции компаний еврозоны.

БПИФ — российский аналог широко распространенных в мире иностранных биржевых инвестиционных фондов (ETF). Такой фонд дает возможность купить весь рынок, а не каждую бумагу по отдельности. ETF начали торговаться на Московской бирже в 2013 году, биржевые индексные фонды в 2018-м. Сейчас на российском фондовом рынке обращаются 16 ETF от компаний Finex Funds и ITI Funds и 12 БПИФов под управлением «Сбербанк Управление активами», «Альфа-Капитал», «ВТБ Капитал Инвестиции» и «Газпромбанк – Управление активами». Совокупный оборот по биржевым фондам в первом полугодии 2019 года составил 17,9 млрд рублей, за весь 2018-й – 24,4 млрд.

Глава ЦБ отказалась разрешить всем подряд покупать акции Apple и Google

Управляющие компании могут готовить БПИФы под новую квалификацию инвесторов, которым Центробанк планирует запретить прямые инвестиции в иностранные ценные бумаги, заявил РБК президент «Финама» Владислав Кочетков. Вкладываться через ПИФы и доверительное управление таким инвесторам будет разрешено. ЦБ хочет лишить возможности покупать иностранные акции инвесторов, сумма брокерского счета которых меньше 1,4 млн рублей. Такие поправки в закон обсуждаются в Госдуме. Они вызвали критику банков и брокеров. В случае ограничения покупки иностранных акций спрос на валютные БПИФ возрастет, считает управляющий директор «Сбербанк Управление активами» Василий Илларионов.

Управляющие компании берут большие комиссии за управление средствами, и если при доходности в несколько процентов годовых управляющий заберет 2% комиссии, непонятно, что останется клиенту, опасается управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов. Снижать комиссию у инвестиционных компаний нет мотивации: если поправки ЦБ примут, коллективное инвестирование останется для непрофессионалов чуть ли не единственным каналом доступа к валютным инструментам, добавил эксперт.

ЦБ предложил отменить налоговый вычет с покупки зарубежных акций и валюты через инвестиционные счета

Инвестиционные компании могут также занять свободную нишу, возникшую после снижения ставок по валютным вкладам, считает президент «Финама» Кочетков. БПИФ – это предложение прежде всего для массового розничного инвестора, заявил РБК директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа-Капитал» Владимир Брагин. Он уверен, что БПИФы нельзя назвать полной альтернативой валютному депозиту: потенциальная доходность выше, но краткосрочные риски тоже гораздо большие. Фонды доступны широкому кругу розничных клиентов с минимальным входом на рынок и низкими комиссиями, без сложных процедур квалификации и подбора бумаг, отметил главный исполнительный директор «ВТБ Капитал Инвестиции» Владимир Потапов.

«Контекст был шуточный». Как ЦБ обсуждал запрет валютных вкладов

Источник

Аргентинский песо рухнул на 30%. Можно ли на этом заработать?

Фото Marcos Brindicci / Reuters

Аргентинский песо рухнул на фоне результатов президентских праймериз, на которых действующий глава государства потерпел поражение. Вслед за песо упал и фондовый рынок. Аналитики советуют долгосрочным инвесторам заходить в бумаги Аргентины, так как дешевле они стоить уже не будут

Аргентинский песо на открытии торгов 12 августа рухнул на 30%, до 61 песо за доллар. Затем валюта отыграла падение, вернувшись к отметке в 52 песо за доллар. Фондовый индекс Аргентины Merval на открытии торгов также упал на 20%, до 31805 пунктов, свидетельствуют данные торгов. Суверенные еврооблигации Аргентины при этом потеряли от 25 до 17% от номинала.

Панику на рынках Аргентины вызвали результаты праймериз, которые состоялись в воскресенье, объясняет начальник отдела инвестидей «БКС Брокер» Нарек Авакян. По результатам праймериз в преддверии президентских выборов лидером по количеству набранных голосов оказался оппозиционный кандидат в президенты Альберто Фернандес, а не действующий глава государства Маурисио Макри. Эти результаты и напугали инвесторов.

Большая политика

В последние годы экономика Аргентины переживает не лучшие времена, рассказывает главный стратег «Универ Капитал» Дмитрий Александров. Долг страны по итогам 2018 года составил примерно 53% от ВВП, а ставка местного ЦБ поднималась в прошлом году до 70% годовых. По итогам года аргентинские экономисты прогнозируют инфляцию в 28,7%. Аргентинская оппозиция же придерживается левых взглядов и в случае победы может начать болезненные для экономики реформы, например, всеобщую национализацию, говорит Авакян. «Страна находится в перманентном квазидефолте и приход к власти оппозиции может стать критичным для ее экономики», — считает Александров.

До прихода к власти Макри экономика Аргентины была очень закрытой. Например, рынок валюты был настолько зарегулирован, что там нельзя было купить доллары без специального разрешения, рассказывает живущая в Аргентине кандидат политических наук Александра Петрачкова. Маурисио Макри, пришедший к власти в конце 2015 года, либерализовал экономику страны, сделал ее более дружелюбной для бизнеса. Однако ему не повезло, в 2018 году из-за внешних шоков аргентинский песо начал падать, экономика оказалась в кризисном состоянии и Аргентине срочно пришлось брать кредит у МВФ, увеличив свой долг до гигантских $57 млрд.

Макри и местный ЦБ вот уже полтора года пытаются спасти экономику, но пока безрезультатно, рассказывает Петрачкова. «С весны 2018 года есть ощущение, что экономика страны находится на дне», — поясняет политолог. На этом фоне на политической арене и появился Альберто Фернандес, оппозиционный кандидат в президенты, за которым по факту стоят интересны предыдущего президента Аргентины Кристины Киршнер (на выборы она идет в блоке с Фернандесом и в случае его победы станет вице-президентом). «Сегодняшний рейтинг оппозиционного кандидата Фернандеса — это по сути антирейтинг Макри и рейтинг Критины Киршнер как предыдущего президента Аргентины», — считает Петрачкова.

По ее мнению, результаты праймериз стали огромной неожиданностью для инвесторов, которые теперь не понимают, как в случае победы поступит Фернандес с долгом перед МВФ. «Вернет ли он субсидии, закроет ли снова аргентинскую экономику, как это было раньше? Эти вопросы пугают инвесторов», — объясняет она.

Что делать инвесторам?

Обвал аргентинской валюты был предсказуем. Ранее экономисты, принимавшие участие в конференции Cbonds, предсказывали ослабление песо по итогам праймеризм. Так, например, аналитик Андрес Нобиле из Toronto Trust говорил, что в случае победы действующего президента курс песо к доллару закрепится в диапазоне 49-50 песо за доллар. Если же победу одержит оппозиционный кандидат, курс аргентинской валюты ослабнет до 60 песо за доллар, прогнозировал он в комментарии агентству Prime.

Так как бумаги и валюта Аргентины сейчас торгуются на стрессовых уровнях, опрошенные Forbes аналитики расходятся во мнениях о том, стоит ли инвесторам попытаться на этом заработать.

По мнению Нарека Авакяна, для долгосрочных инвесторов это самый удачный момент для вложения в Аргентину. По его словам, даже если страна объявит дефолт, ниже котировки не опустятся, так что для инвесторов, заинтересованных в долгосрочных вложениях в Аргентину, это хорошая возможность зайти в локальные бумаги и валюту на низких уровнях. Для краткосрочных инвесторов и спекулянтов, по его мнению, наоборот, сейчас не лучшее время для инвестиций. «Рынками движет политика, а не экономика. И неопределенность слишком высока, чтобы пытаться заработать на этих движениях в моменте», — рассуждает Авакян.

«Сейчас заходить на рынок Аргентины не стоит», — уверен директор по инвестициям ИК «Локо-Инвест» Кирилл Тремасов. По его словам, до событий воскресенья рынки ждали, что Макри -действующий президент Аргентины — проиграет в первом туре выборов, но победит во втором, благодаря чему политический и экономический курс страны сохранятся. Однако результаты праймериз показали, что Макри может проиграть уже в первом туре, а это — «колоссальная неопределенность для инвесторов», говорит Тремасов. «Поэтому я на этом падении не спешил бы покупать», — советует экономист. По мнению Тремасова, возвращаться в бумаги стоит только в том случае, если на выборах победит Макри. «Его победа может привести к глобальной долгосрочной переоценке всего аргентинского рынка», — заключает он.

По мнению Александрова из «Универ Капитал», многое на рынках будет зависеть от дальнейших событий – окончательных результатов выборов и риторики победившего кандидата. «Пока говорить о том, куда будет двигаться рынок, рано. Нужно внимательно следить за событиями», — рассуждает аналитик. Если же падение на рынках будет глубоким, то, как и в любой кризис, инвесторам следует уходить из бумаг, заключает он.

«Сложно давать советы, так как цены очень быстро меняются», — сетует бывший управляющий директор Deutsche Bank Антон Лиходедов. «Но, если говорить о долге Аргентины, то его параметры таковы, что при покупке по нынешним ценам инвестор даже в большинстве сценариев реструктуризации (хотя и не во всех) вряд ли потеряет деньги», — говорит он. По словам Лиходедова, почти 40% госдолга Аргентины держат центральный банк и ANSES — структура, представляющая пенсионную систему. Этот факт, а также высокая дюрация долга снижают риски дефолта страны. «Так что пытаться покупать бумаги можно, но осторожно, учитывая плохую ликвидность и позиционирование институциональных инвесторов », — советует Лиходедов.

На российских активах падение на аргентинских рынках если и скажется, то не слишком заметно, считают аналитики Sberbank CIB. «Повышение рейтинга Fitch улучшает восприятие российских активов, что может смягчить их падение в случае массовой продажи активов развивающихся рынков из-за падения аргентинских активов», — говорится в отчете компании.

Источник

ПОПУЛЯРНОЕ

Читайте так же